大发体育登录网址-多只权益ETF溢价率走高 基金公司提示溢价风险

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  证券时报记者 陆慧婧

  7月以来,多只股票交易型开放式指数基金(ETF)出现溢价,且随着行情持续走热,溢价率超过3%的产品也在增多。

  业内人士认为,二级市场持续高溢价较常出现在一些流动性欠佳的ETF品种上,而近期部分流动性很好的权益ETF大面积溢价,除了成份股涨停导致套利机制暂时失效的原因之外,也反映了目前市场的做多热情。不过,投资者需要注意的是,一旦市场情绪转变,买入溢价的ETF品种,除二级市场价格下跌之外,还有可能面临溢价率回落的风险。

  多只权益ETF高溢价

  7月1日,南方房地产ETF、广发工业ETF溢价率分别为1.3137%、1.1362%,是当日仅有的两只场内溢价率超过1%的权益ETF。7月2日,万家上证50ETF、嘉实金融地产ETF溢价率超过5%,全市场权益ETF中溢价率超过1%的多达7只。

  7月6日,上证指数单日大涨5.71%,市场做多热情进一步点燃,资金持续涌入ETF也推升ETF溢价率走高。据统计,当日,有9只权益ETF溢价率超过4%,多达91只权益ETF溢价率超过1%。

  “7月6日A股市场大涨,很多ETF成份股涨停,由于ETF溢价套利需要先购买对应的一篮子股票,场内资金当天难以进行申购套利,因此,权益类ETF大面积出现溢价。”一位券商人士分析。

  上海一位ETF基金经理说,国泰中证全指证券公司ETF就是由于多只成份股涨停导致溢价率走高。“国泰中证全指证券公司ETF跟踪的指数包含了45只成份股,7月6日,包括国信证券在内13只成份股涨停,国泰中证全指证券公司ETF当日溢价率高达3.52%。不过,该ETF流动性较好,随着套利资金进场,7月7日溢价率回落至0.53%。”

  “流动性较佳的权益ETF很少出现大面积溢价现象,近期包括华夏上证50ETF等多只大体量ETF溢价率一度高达2%,说明市场做多情绪高涨。但投资者也需注意,一旦市场情绪转变,以高于基金净值的价格买入ETF,除了二级市场价格下跌之外,还会面临溢价率回落的风险。”上述ETF基金经理提醒。

  基金公司提示溢价风险

  7月8日,万家上证50ETF发布溢价风险提示公告称,7月7日,基金二级市场收盘价为3.856元,相对于当日3.0073元的基金份额净值,溢价幅度为28.22%,8日盘中溢价超过40%。

  对此,基金管理人提醒,万家上证50ETF为交易型开放式基金,除可在二级市场交易外,投资者还可以申购、赎回基金。此外,ETF二级市场的交易价格,除了有份额参考净值变化的风险外,还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响,可能使投资者面临损失。

  事实上,万家上证50ETF已连续3天溢价超过10%,溢价率从7月3日的13.37%一路走高至7月7日的28.22%,7月8日,万家上证50ETF二级市场价格继续涨停,而上证50指数当日上涨1.42%,溢价率或将进一步扩大。

  “规模较小的ETF二级市场买卖不活跃,流动性不好,大规模套利资金很难进出,导致较常出现折溢价现象,不过,类似万家上证50ETF连续几天出现高溢价的情况还不太常见。”上述ETF基金经理分析。

  据该基金经理观察,除了二级市场流动性不好之外,万家上证50ETF近日设置的申购上限或也对其进行溢价套利产生影响。“万家上证50ETF 7月8日设了150万份的申购上限,ETF溢价套利是买入一篮子股票后申购ETF份额,接着在场内卖出ETF完成套利。如果到达了当日申购上限,后继资金也就无法再进行套利。

  Wind数据显示,截至7月7日,万家上证50ETF场内规模仅1120万元,7月8日成交金额仅863万元,7月以来日均成交金额不到270万元。

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责任编辑:马秋菊 SF186

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